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挖礦與炒房接連失敗,這家紙業龍頭終于回歸主業,同行們顫抖吧

2019-09-10 17:38 來源:包裝地帶  責編:彭皖春

摘要:
國內造紙業龍頭晨鳴紙業最近的日子不太好過,昔日高速增長的業績一去不返,伴隨而來的還有巨額的負債壓頂,是什么情況讓一副好牌的晨鳴紙業陷入泥潭?

广岛三箭赛程 www.mwaqdo.com.cn     【CPP114】訊:

    一
  一年激增百億負債
  近日,晨鳴紙業2019年半年報出爐,公司實現營業收入133.49億元,同比下滑14.16%;實現凈利潤5.1億元,同比下滑71.43%;實現扣非凈利潤為3.03億元,同比下滑80.29%。但是值得注意的是,據同花順IFIND數據顯示,同屬于造紙行業的安妮股份、凱恩股份、恒豐紙業、中順潔柔、冠豪高新等同期凈利潤均實現了上漲,而身為龍頭的晨鳴紙業卻背道而馳。
  據公開數據顯示,2015-2017年晨鳴紙業的凈利潤金額分別為10.21億、19.99億元、37.69億元,同比增幅高達102.14%、95.7%、88.6%,穩穩坐上造紙行業的龍頭寶座,但是進入2018年后,凈利潤金額驟降到25.1億元,同比下降了33.41%,由此也拉開了跌跌不休的業績報告。
  不僅如此,在公司業績驟然下滑的同時,晨鳴紙業的負債還一路高歌猛進。截至2019年6月30日,晨鳴紙業負債總額為812.49億元,資產負債率為76.25%,其中短期借款高達446.65億元,與上年同期相比增加了將近100億元!整個行業業績幾乎都在增長,龍頭反而逆行,曾經的一手好牌被打爛,晨鳴紙業經歷了什么?
  二
  頻繁跨界埋下地雷
  據市場報告研究,近些年晨鳴紙業對多元化發展尤為著迷,大量的資金、資源、精力都被分散,接連跨界其它行業正是此次陷入?;鬧饕?。據公開資料顯示,2012年晨鳴紙業和遼寧北海實業集團共同出資成立海鳴礦業,宣布進軍采礦業;2014年成立子公司山東晨鳴租賃,布局融資租賃領域;2017年設立全資子公司上海晨鳴實業有限公司,進入房地產行業。
  不過好景不長,跨界經營的隱含在2018年凸顯。根據2018年年報顯示,晨鳴紙業當年超過86%的收入來自機制紙,7.8%收入來自融資租賃,其他板塊所貢獻的收入寥寥無幾;而2019年上半年,機制紙和融資租賃業務收入分別為115.61億元和9.47億元,占總收入的比例分別為86.6%和7.09%;開展房地產業務的上海晨鳴實業的營業收入為5502.95萬元,凈利潤為-1.05億元。
  也就是說,這幾次跨度絕大的業務轉型,除了追逐市場熱度和炒作熱點概念時有一時的得意,最終卻成為了公司發展的負擔,除了原本的造紙主營在賺錢外,其它的新增業務基本上難以為公司的長遠發展做出貢獻,甚至是累贅。

  
  三
  回歸造紙主業前景不明
  在多元經營帶來了巨額的負債之后,晨鳴紙業已經有些騎虎難下的意味,連續的業績下滑給公司經營造成了巨大的壓力,最終在“痛定思痛”后,晨鳴紙業決定將礦業和融資租賃業務剝離出去,最終還是回歸到主營業務造紙上來。
  今年1月16日,晨鳴紙業發布公告稱,擬引入長城國瑞證券有限公司為戰略合作方,深度開展與其在剝離融資租賃業務、資產證券化、綜合投融資等業務方面的合作;8月16日,晨鳴紙業發布公告稱,與江蘇富達企業投資有限公司訂立股權及債權轉讓協議,出售其控股子公司海鳴礦業的股權和債權,交易對價總共約為19.49億元。兜兜轉轉在付出巨大的代價后,晨鳴紙業嘗試回歸初心,但大環境已經改變。
  面對基本面不佳的晨鳴紙業,A股市場已經缺乏耐心,股價接連下跌今年跌幅已超12%,收益在21家A股造紙企業中位列倒數第三;眾多機構更是紛紛減持,甚至全國社?;?18組合已經不再持有其股份。面臨巨額的負債和信心不足的投資者,重新回歸造紙主業的晨鳴紙業能否再次做強做大,似乎需要不少的時間來驗證。


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